Ритейлер О'Кей в 3 кв. увеличил выручку на 10%

Ритейлер О'Кей в 3 кв. 2022 г. увеличил чистую розничную выручку на 10% по сравнению с аналогичным показателем за 3 кв. 2021 г, до 47,8 млрд рублей. Драйверами роста стало повышение сопоставимых продаж (LfL) сети дискаунтеров, открытие новых магазинов этого формата, а также онлайн-продажи, говорится в сообщении компании. Так, чистая розничная выручка дискаунтеров «Да!» увеличилась на 54,8%, до 13,4 млрд рублей, LfL-продажи — на 26,1% на фоне роста как трафика (на 10,4%), так и среднего чека (на 14,2%).

Оцениваем результаты, как нейтральные. Несмотря на увеличение основных показателей, розничная выручка гипермаркетов снизилась на 1,2%, до 34,4 млрд руб. из-за снижения пропускной способности торговых центров. Отчасти это было компенсировано ростом среднего чека, что привело к снижению LfL продаж на 3,3%. Впрочем, по показателям компания опередила конкурента Ленту, что делает бумаги более привлекательными. Тем не менее, технически мы рекомендуем держать бумаги О’Кей.

Промсвязьбанк

После завершения вчерашней торговой сессии компания Pioneer Natural Resources представила финансовые результаты за 3К22. В отчетном квартале цены WTI снизились на 14% к/к, поэтому следовало ожидать и снижения ключевых финансовых показателей компании. Так, выручка и EBITDA Pioneer Natural Resources уменьшились на 12% к/к до $6,1 млрд и 17% к/к до $3,1 млрд соответственно. Скорректированная на разовые факторы чистая прибыль на акцию в размере $7,48 оказалась на 20% ниже, чем кварталом ранее, но на уровне ожиданий рынка.

Ожидаемо ввиду снижения нефтяных цен было сокращение операционного (-8% к/к) и свободного (-35% к/к) денежных потоков. Чистый долг за квартал увеличился на $1 млрд, поскольку компания продолжала активно выкупать собственные акции и распределила акционерам больше 100% свободного денежного потока. При формировании дивидендов Pioneer Natural Resources ориентируется на свободный денежный поток, в связи с чем следующая квартальная выплата в $5,71 на акцию (отсечка 30 ноября) ожидается на 33% ниже, чем по итогам 2К22.

Мы не ожидаем значительных изменений цены акций в ближайшие торговые сессии, поскольку чистая прибыль за 3К22 оказалась на уровне прогноза рынка. Компания не сделала изменений в своем прогнозе на 2022 г. (капзатарты — $3,6–3,8 млрд, среднесуточная добыча — 623–648 тыс. бнэ), а на 2023 г. пока не озвучивала ориентиры. В следующем году мы предполагаем нефтяные цены на уровне примерно $94 за баррель WTI, без существенных изменений относительно 3К22, однако отмечаем, что из-за роста инфляции Pioneer Natural Resources не удалось уложиться в свой прогноз по удельным затратам на добычу (фактические составили $13,6/барр. против ориентира в $12–13,5/барр.).

( Читать дальше )

Результаты «РусГидро» по РСБУ отражают деятельность головной компании группы, не включая, в частности, РАО «ЭС Востока» и подконтрольные сбытовые компании.

Основным моментом результатов 3К22 является сохранение умеренно позитивной динамики основных финансовых показателей, несмотря на снижение водности рек сибирского региона в 3К22. Так, выручка по РСБУ в 3К22 (без учета «дальневосточной» надбавки) выросла на 4% г/г, EBITDA – на 6% г/г, чистая прибыль –на 4% г/г. Исходя из комментариев в сообщении компании, такая динамика может быть отчасти обусловлена благоприятной конъюнктурой цен на рынке на сутки вперед (РСВ) сибирского региона, а также динамикой выработки в центральном регионе.

Исходя из этого, мы рассматриваем результаты как умеренно позитивные для инвестиционной истории «РусГидро»

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Сегодня Fix Price отчиталась по МСФО за третий квартал 2022 года.

Выручка ритейлера выросла на 21,2% г/г до 70,1 млрд руб., EBITDA – на 19,8% до 13,1 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась на 36,7% г/г до 7 млрд руб. Отметим, что слабая динамика прибыли по итогам 9 месяцев связана с разовым ростом налога на прибыль и курсовыми убытками в первом полугодии.

Рост выручки и EBITDA преимущественно происходил за счёт открытия 709 новых магазинов за прошедший год и роста среднего чека примерно на уровне инфляции. При этом с начала года Fix Price увеличил количество магазинов на 558, что позволяет рассчитывать на выполнение гайденса по открытию 750 новых магазинов за год.

Отметим, что рост сопоставимых продаж на 11,1% г/г был связан исключительно с увеличением среднего чека, а трафик сократился на 4,4% г/г, что компания связывает с непростой макроэкономической ситуацией. В то же время маржа EBITDA осталась на высоком уровне и составила 18,7%, что, на наш взгляд, говорит об устойчивости бизнес-модели Fix Price в текущих условиях.

( Читать дальше )

General Motors: рост выручки в 3К22 в 1,6 раз благодаря решению проблем с цепочками поставок

Прибыль General Motors в 3К22 достигла $2,25 на акцию — значительно выше консенсус-прогноза FactSet ($1,88). Выручка составила $41,9 млрд — немного ниже ожидавшихся рынком $42,09 млрд.

Выручка General Motors выросла в 1,6 раз, в основном благодаря увеличению реализации автомобилей в США на 24% г/г в абсолютном выражении и повышению цен на машины. В Европе, на Ближнем Востоке и Африке компания смогла увеличить продажи авто на 17% г/г. В Китае General Motors реализовала всего на 1% автомобилей больше, чем в 3К21, из-за продолжающихся ограничений на фоне пандемии.


( Читать дальше )

X5 представила сильные результаты за 3 квартал. Рост выручки был обусловлен увеличением торговых площадей на 6,6% (все форматы выросли кроме Карусели) и ростом сопоставимых продаж на 12,4%. По сопоставимым магазинам в целом ситуация хорошая: средний чек вырос на 8,2% г/г, трафик — на 3,9% г/г (кроме Перекрестка, где он незначительно, на 0,3% г/г, сократился).

Магазины у дома Пятерочка и жесткие дискаунтеры Чижик выступают драйверами роста выручки Х5: в условиях падения доходов населения и изменения потребительских предпочтений в пользу менее дорогих товаров эти форматы оказываются наиболее востребованными в отличие от гипермаркетов Карусель (единственный формат, показавший сокращение выручки на 47,3% г/г).

Цифровой бизнес Х5 также показывает неплохую динамику, что подтверждает важность его развития в текущих условиях: выручка выросла на 38,4% г/г, практически по всем направлениям рост среднего чека и количества заказов (кроме 5Post — из-за сокращения количества посылок от международных поставщиков).

( Читать дальше )

Лента в 3 квартале увеличила продажи на 7,2%, сократила чистую прибыль на 69%

Лента в 3 квартале 2022 года увеличила продажи на 7,2% по сравнению с аналогичным показателем за прошлый год, до 126,8 млрд рублей. В частности, розничная выручка выросла на 7,8%, до 125,1 млрд рублей, сообщил ритейлер. Чистая прибыль компании упала на 69,3%, до 1,285 млрд рублей. Показатель EBITDA снизился на 27,1%, до 7,545 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 6% против 8,8% годом ранее.

Мы оцениваем результаты Ленты как достаточно слабые: основной формат — гипермаркеты — показал скромный рост сопоставимых продаж на 2,3% г/г при сохраняющемся отрицательным трафике. Средний чек вырос на 5,6% г/г, что частично сгладило падение трафика.

Малые форматы, несмотря на востребованность в кризис и активное вложение в них компании, продолжают показывать низкие результаты по сопоставимым магазинам: падают и продажи, и трафик, и средний чек.

Общий рост выручки Ленты обусловлен органическим увеличением общей торговой площади на 3,2% г/г и ростом выручки от основного формата. При этом двузначные темпы роста выручки малых форматов (+31,8% г/г) — это в основном следствие сделок M&A, реализованных в прошлом году.

( Читать дальше )

Опубликованные в пятницу результаты American Express за 3К22 оказались лучше прогнозов аналитиков. Прибыль на акцию составила $2,47, что на 3% выше консенсус-оценки FactSet, доходы в $13,6 млрд также немного превысили ожидания ($13,52 млрд), при этом рост выручки замедлился с 31% г/г в 2К22 до 24% г/г.

По итогам квартала прибыль выросла на 3% г/г, прибыль на обыкновенную акцию — на 9%. Рост выручки замедлился до 24% г/г, в основном из-за снижения темпов увеличения транзакционных комиссий ($7,8 млрд) до 23% г/г. Однако темпы все еще остаются высокими на фоне продолжающегося роста расходов держателей карт, а также масштабного увеличения процентных доходов.

До 19% г/г (с 32% г/г) замедлился и рост непроцентных расходов ввиду по-прежнему высоких затрат на расширение бизнеса (+27% г/г), а также 18%-ного увеличения вознаграждений держателей карт. Таким образом, прибыль до налогов и резервов выросла на 24% г/г до $2,95 млрд.

Кредитное качество остается высоким, заметно лучше допандемийных уровней, но стремительный рост кредитования (на 4,4% к 2К22), ухудшение макроэкономических прогнозов, а также 11%-ный к/к рост чистых списаний до $391 млн привели к увеличению отчислений в резервы до $778 млн, что оказывает давление на прибыль.

( Читать дальше )

Union Pacific: уменьшение планов по объемам грузоперевозки и выкупу акций уже нашло отражение в цене

Как следует из опубликованных Union Pacific финансовых результатов за 3К22, скорректированная прибыль составила $3,19 на акцию, а выручка выросла на 18% г/г до $6,57 млрд, превысив консенсус-прогнозы FactSet на 4,2% и 2,5% соответственно.


( Читать дальше )

Tesla представила результаты за 3К22. Выручка составила $21,45 млрд, что ниже средней цифры, ожидавшейся аналитиками ($21,98 млрд). Скорректированная прибыль на акцию достигла $1,05, оказавшись, напротив, выше ожиданий ($1,00).

Выручка компании в 3К22 прибавила 56% г/г, вновь ускорив темпы роста после замедления из-за антиковидных ограничений в Китае. Несмотря на сильный показатель по итогам квартала, Tesla рассчитывает закончить 2022 г. чуть ниже своей цели по 50%-ному увеличению поставок автомобилей. Рост поставок в 3К22 составил 42% г/г, соответственно, средняя цена продажи автомобиля выросла на ~9% г/г, что примерно соответствует уровню инфляции в США.

В отчетном квартале расходы компании в автомобильном сегменте выросли на 61% г/г, опередив рост выручки, и валовая рентабельность сократилась на 2,6 п. п. в годовом сопоставлении до 27,9%. Вместе с тем за счет увеличения расходов на НИОКР всего на 20% г/г и снижения административных расходов на 3% г/г операционная прибыль показала существенный рост — на 84% г/г, а скорректированная EBITDA стала выше на 55% г/г.

( Читать дальше )